苹果首次承认，监管新规迫使其放宽对应用App Store的管控，正对其规模超 1000 亿美元的服务业务形成压力。这一罕见表态意味着，反垄断监管举措已开始损害这家公司盈利能力最强的业务板块之一。
苹果本月公布的服务业务收入与利润率均低于华尔街预期，并在最新监管申报文件中警示，若用户通过第三方支付系统完成交易，苹果 “可能完全无法获取佣金”。
这一披露是迄今为止最明确的信号：美国、欧洲及其他地区多年来的法院判决与监管干预，正逐步侵蚀支撑苹果高利润服务业务的佣金收入。
元股证券:ygzq.hk最新调研也印证了这一趋势。移动数据分析公司 Sensor Tower 的数据显示，二季度美国市场用户在 App Store 的消费规模同比下滑 6%，而去年同期为 9% 的增幅；Appfigures 则估算，今年迄今苹果在美国市场的佣金收入已经萎缩 18%。
瑞银分析师戴维・沃格特将 App Store 增长放缓形容为一项 “隐患”，而美国银行的瓦姆西・莫汉表示，虽然 307 亿美元的服务业务收入创下历史新高，但表现依旧 “略低于我们的预期”。
苹果此前将该业务板块的表现归咎于多重因素，其中包括汇率波动。不过首席财务官凯文・帕雷克也承认，App Store 近期的调整对业务造成冲击。
数据服务商 Visible Alpha 的数据显示，苹果 6 月所在财季服务业务营收达 307 亿美元，低于分析师预期的 314 亿美元；同时该业务 75.6% 的毛利率同样不及市场预测。财报公布后的数个交易日内，苹果股价下跌约 9%。
全球多国法院与监管机构强制苹果放宽对应用支付与分发环节的管控，侵蚀了苹果从应用内数字购买及订阅业务中最高可达 30% 的佣金收入。
去年，Epic 游戏公司赢得美国法院禁令，迫使苹果允许应用开发者引导用户使用 App Store 以外的第三方支付渠道，且不得收费，绕开苹果传统的佣金抽成机制。
Sensor Tower 表示，美国市场的增长放缓体现出，上述裁决已对 App Store 内的用户消费产生 “显著影响”。
Sensor Tower 数据显示，6 月财季，App Store 全球用户消费额同比仅增长 3%，而去年同期增幅为 13%。该调研机构称，消费需求走弱以及宏观经济不确定性同样可能对需求形成压制。
Appfigures 的另一项研究发现，巴西和日本近几个月出台新规后，当地 App Store 收入同样出现萎缩。
苹果辩称，对 iPhone 应用实施严格管控是保护用户的必要举措。但欧盟、韩国、巴西的监管机构已要求苹果向 iPhone 开放第三方应用商店或替代支付方式，英国与澳大利亚也在推进同类监管改革。
去年，欧盟以苹果涉嫌违反《数字市场法案》为由对其处以 5 亿欧元罚款，苹果正对该处罚决定提起上诉。美国方面，一名法官裁定苹果未能遵守此前针对 App Store 支付规则的禁令后，最高法院已同意复审 Epic 游戏案的部分内容。
华盛顿分析公司法律研究主管尼古拉斯・罗代利表示：“监管影响开始体现在财报数据中是合乎情理的…… 此前该影响完全无法从数据中识别，这点反倒让我们感到意外。”
正配配资他补充道：“苹果的高估值建立在服务业务之上，而 App Store 正是服务业务中的皇冠明珠。我们认为市场将重新评估服务业务抽成率能否长期维持。”
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责任编辑：江学思 证券开户
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